周五芯片股再度遭遇猛烈抛售，并迅速蔓延至全球股市。亚洲市场出现大幅下跌，欧洲主要股指也同步走低，纳斯达克100指数期货下跌近2%，投资者开始重新评估由人工智能推动的这轮上涨行情究竟能否持续。中东地区新一轮军事打击同样打击风险情绪，油价维持高位，市场对通胀和经济增长的担忧重新升温。
截至发稿，道指期货跌0.56%，标普500指数期货跌0.84%，纳指期货跌1.87%。
一只追踪半导体企业的交易所交易基金盘前下跌4%。芯片股盘前跌势进一步扩大。美光科技下跌4.4%，英特尔下跌4.7%。
由于欧洲市场对科技股的敞口相对较低，当地股市跌幅较为温和。泛欧STOXX 600指数下跌0.7%，巴黎和法兰克福主要股指走低，英国富时100指数基本持平。
据知情人士透露，德国政府正在为可能与意大利裕信银行就德国商业银行展开谈判准备核心条件。这表明，柏林方面的重点正从阻止潜在收购，逐渐转向影响和塑造交易方案。
亚洲市场跌幅更加明显，部分市场进入技术性回调。MSCI亚太地区除日本外最广泛股指下跌3%，日本日经225指数暴跌4%，较近期高点累计回撤约12%。
丹斯克银行投资策略师Lars Skovgaard表示：“从欧洲市场的角度来看，其科技股敞口较低，而防御型股票和必需消费品占比较高，这就是欧洲市场表现相对更好的原因。”
亚股惨遭血洗
此次抛售发生之际，亚洲一家主要芯片制造商刚刚公布大幅超过预期的第二季度利润。此外，全球领先的先进芯片制造设备供应商ASML本周早些时候还上调了2026年销售预期。
IG市场分析师Fabien Yip表示：“许多散户投资者通过借贷参与这轮强劲的AI上涨行情。因此，杠杆仓位的平仓肯定会放大跌幅，并进一步传导至整个市场。”
韩国股市周五因假期休市。此前一天，韩国监管部门宣布，将暂时禁止与部分大型科技公司挂钩的新杠杆ETF上市，同时提高散户投资此类产品所需的最低保证金，以遏制市场波动。
拥挤交易开始集中获利了结
股票投资者正从高度拥挤的芯片股仓位中获利了结。尽管近期遭遇抛售，一项追踪主要芯片企业的关键指数今年以来仍上涨约68%。
桑坦德资产管理欧洲策略主管Francisco Simon认为，与此前的猛烈涨势相比，目前的抛售幅度仍然相对温和。
他说：“我们需要区分基本面和市场仓位。从基本面看，整体情况依然稳健。今年企业盈利动能异常强劲，最新公布的业绩也仍然表现良好。”
英伟达领跌，AI产业链全面承压
美国盘前交易显示，投资者正在抛售与AI基础设施建设相关的各类股票。英伟达下跌3%，领跌“美股七巨头”。芯片设备制造商、新型云计算企业、光通信公司以及能源相关股票也大幅下挫。
奈飞股价暴跌10%，此前该公司公布的业绩展望令人失望。奈飞预计，销售增长将连续第二个季度放缓，进一步加剧投资者对这家流媒体巨头未来增长前景的担忧。
SpaceX表示，在周四因部分发动机未能点火而取消发射后，公司计划于数日内再次尝试发射“星舰”火箭。相关消息推动其股价走低。
Simon表示，短期来看，现金可能提供较好的防御作用。
相比之下，债券的吸引力有所下降，因为油价上涨可能削弱主权债券传统的避险属性。
他指出：“最重要的安慰可能来自财报季。如果企业能够继续公布稳健业绩，同时股价回调后估值变得更具吸引力，那么长期投资者可能重新入场。”
AI芯片估值遭到重新审视
随着人工智能基础设施建设推动芯片股大幅上涨，市场越来越关注，这轮涨势是否已经过度，相关公司的高估值能否得到基本面支撑。
问题的核心在于，AI超大规模云服务商投入的数千亿美元资本开支，最终能否带来足够强劲的回报，并持续支撑芯片需求处于高位。
MPPM交易主管Guillermo Hernández Sampere表示：“当恐慌出现时，没有人愿意成为抛售潮中最后一个离场的人，因此卖压会持续增加。”
他补充称：“随着财报季开始，市场对估值过高的怀疑已经得到确认，这种情况还会持续一段时间。”
中东冲突继续打击风险情绪
中东地区再次发生袭击与反击，也进一步压制市场情绪。
美国周四袭击了伊朗境内多座桥梁，试图切断通往霍尔木兹海峡一座港口城市和海军基地的补给路线。伊朗此前利用相关设施对船只发动袭击。
伊朗表示，在美国连续第六个夜晚打击伊朗军事设施后，伊朗周五对美国在海湾地区的设施发动了新一轮袭击。
布伦特原油有望录得4月以来最大单周涨幅，目前交投于每桶85美元上方。本周布伦特原油和美国原油期货预计均将上涨超过11%，创4月以来最大单周涨幅。
Skovgaard表示：“市场中的部分资金目前正在场外观望。只要油价走势没有出现改善，投资者就没有必要急于买入。油价对市场而言，只是又一个负面因素。”
盛宝银行分析师表示：“最新一轮供应中断打断了地区供应近期的恢复进程，重新引发市场对全球供应趋紧的担忧。”
分析师指出，影响在成品油市场尤为明显。柴油和汽油价格飙升，推动美国炼油利润率升至历史高位，也增加了消费者燃料成本进一步上涨的风险。
欧美债券收益率下滑
尽管油价上涨，美国国债仍获得买盘。2年期美债收益率下降2个基点，至4.136%；10年期美债收益率下降2个基点，至4.548%；30年期美债收益率下降1.4个基点，至5.083%。
欧洲早盘交易中，欧元区政府债券收益率普遍下降。根据伦敦证券交易所集团数据，2036年8月到期德国国债收益率下降1.8个基点，至3.120%。
周五经济数据安排相对清淡，市场将关注欧元区5月国际收支数据以及6月调和消费者物价指数终值。当天没有政府债券发行安排。
美元缺乏方向
美元走势震荡，本周预计也将大致收平。市场对美联储今年加息的预期有所降温，但中东局势升级重新激发了避险需求，两股力量相互抵消。
在本周美国消费者物价指数和生产者物价指数均较为温和后，投资者目前预计，美联储到12月累计加息幅度约为26个基点。当天市场将重点关注美国密歇根大学公布的7月消费者信心指数初值。
德国商业银行分析师Volkmar Baur表示，美国消费者物价指数和生产者物价指数均低于预期，给市场释放了相互矛盾的信号，美元因此缺乏明确方向。
他说：“除了油价上涨之外，通胀数据又在下降，这两个因素指向不同方向。”
日元则继续徘徊在约40年来低位附近，最新报1美元兑162.39日元。日本财务大臣片山皋月再次发表口头警告，试图遏制日元进一步贬值。
黄金本周跌超3%
黄金则从两个月低点反弹。纽约黄金期货本周累计跌幅预计将超过3%。
三菱日联金融集团的Soojin Kim表示：“近期金价走势显示，市场更加重视美国利率将在更长时间内维持高位的可能性，而不是黄金传统的避险需求。”
她指出：“除非地缘政治风险进一步演变为金融市场情绪的全面恶化，否则金价仍将面临下行风险。”
通胀担忧重燃，美联储官员密集“放鹰”。
随着劳动力市场显示出更多稳定迹象，美联储官员的讨论焦点已集中在通胀问题上。关祱带来的压力有所缓解，但受中东局势影响的能源价格仍令人担忧。与此同时，AI发展带来的市场需求已成为新的关注点。
美联储副主席菲利普·杰斐逊周四表示，如果通胀不能很快降温，美联储应该考虑提高利率，但他同时表示，目前的货币政策形势良好。杰斐逊还表示，人工智能（AI）推广落地叠加伊朗战争带来的能源扰动，令美联储政策陷入两难平衡。
同日，美联储另外两位官员也对物价上涨表达了更为强烈的担忧。2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛里·洛根成为首位呼吁加息的美联储官员，表示通胀似乎并未持续回归美联储2%的目标水平。
堪萨斯城联储主席杰夫·施密德表示，鉴于未来几个月通胀风险可能进一步加剧，通胀是他当前最担忧的问题。尽管美国6月通胀数据好于市场预期，但施密德警告称，就此判定通胀开启下行趋势为时过早。
“最懂公司的人”加速离场：美股高管上半年套现776亿美元，创逾二十年第二快纪录。
今年上半年，美国企业高管减持股份的速度创下二十多年来第二快纪录。对一些投资者而言，这无异于一个经典的危险信号——因为它意味着，那些最了解公司内情的人，正对市场前景感到不安。
据EPFR全球市场情报数据显示，2026年上半年，美国企业内部人士累计抛售股票达776亿美元，较去年同期增长20%。此轮抛售潮强度仅次于2021年——当时市场正因疫情刺激政策而资金泛滥。
与之形成鲜明对比的是，企业内部人士的股票买入行为持续低迷。上半年，他们仅购入价值69亿美元的股票，仅略高于去年同期创下的七年低点67亿美元。
焦点个股
流媒体巨头奈飞二季度业绩基本符合预期，但未能打动投资者，股价大跌超 10%。奈飞二季度每股收益 0.80 美元，营收 125.6 亿美元。路孚特（LSEG）调研分析师预期每股盈利 0.79 美元、营收 125.9 亿美元。此外公司宣布减少《我们都在看什么》收视报告的发布频次，这份报告是投资者判断平台用户活跃度的核心参考。
谷歌母公司字母表连续第二日下跌，盘前跌 1.5%。彭博社周四消息称，谷歌新一代双子座（Gemini）AI 模型交付进度已滞后数月，受该消息影响，该股周四暴跌近 4.5%。
手术机器人设备制造商直观外科（Intuitive Surgical）公布二季度财报后，股价大跌超 11%。公司调整后每股收益 2.80 美元，营收 28.9 亿美元；路孚特分析师此前预期每股盈利 2.50 美元、营收 28.2 亿美元。公司维持全年达芬奇手术机器人手术量指引不变，预计全年手术量增速约 14%。
星舰重型火箭发射紧急中止，SpaceX下跌超 3.5%。首席执行官埃隆・马斯克在 X 平台发文表示，多台发动机未能正常启动，系统自动触发发射终止；他承诺未来数日将再次尝试发射。
威瑞森通信上涨 1%，公司宣布将出售 274 家自营线下门店，并裁撤约 500 名总部岗位，属于持续推进的业务重组计划一部分。
主持人布莱恩・沙利文消息称，英国石油、康菲石油将于周五宣布在伊拉克新增投资，受此刺激，两股涨幅均超 1%。单家企业具体投资规模暂未披露，但知情人士透露，两家合计投资额将达数十亿美元，甚至可能高达数百亿美元。
银行股Truist Financial 上涨 1.4%，二季度财报业绩超预期。公司每股收益 1.23 美元，FactSet 分析师预期仅 1.08 美元，营收同样高于市场预估。
美国铝业二季度财报好于分析师预期，但股价小幅下跌 0.5%。剔除一次性损益后每股收益 2.12 美元，营收 39.7 亿美元；路孚特此前预测每股盈利 2.06 美元、营收 39.4 亿美元。公司同时下调 2026 年氧化铝产量预期，氧化铝是电解冶炼铝的核心原料。
多只软件个股集体走弱，安硕泛科技软件行业 ETF（IGV）跌幅超 1.5%，有望创下七周内第六周收跌。赛富时、帕兰泰尔科技跌超 2.4%，ServiceNow 大跌 2%，微软下跌 1.7%。
AI 投资行情持续承压，周五盘前存储芯片再度集体抛售。朗希尔存储芯片 ETF（DRAM）大跌超 3%，本周累计跌幅或将达到 19%；西部数据跌 2.5%，美光科技下跌 1.5%，希捷科技下滑 2%。
区域性银行五三银行二季度每股盈利小幅不及预期，但股价小幅走高。公司净利息收入符合市场预期，同比大涨 48%。
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责任编辑：郭明煜
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